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我们认为四季xEmI收入提速的主kJHY原因有三：一FrRM前期加盟渠道J6M9开逐步进入收lTrd期，17年净增加盟店476家达1557家，Q1/Q2/Q3/Q4加盟收入增速分别达31%/32%/44%/50%；直营方面，hkh617年一二线城市地产偏弱以UbC4门店扩张放缓y7ZT响，Q1/Q2/Q3/Q4增速分别为23%/30%/17%/16%。